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【资讯】摩根大通A股面临三大风险减持新经济板块

发布时间:2020-10-16 22:59:30 阅读: 来源:袖扣厂家

摩根大通:A股面临三大风险 减持新经济板块

中国股市最大的风险在于房地产价格调整、银行间市场的混乱以及市场上做多人民币做空美元的套息交易等方面。“同时,经济增速放缓也会冲击周期性股票和银行股”,摩根大通指出。

国泰君安与安信证券关于二季度A股走势的争论仍在继续,有报道称高善文指出国泰君安关于400点大反弹的逻辑显得幼稚,A股周四震荡走弱并失守2100点。不过摩根大通在其最新策略报告中指出,今年在中国股市主要策略依旧围绕新经济与旧经济板块,并建议投资者作多“保增长”政策股票,而在第二季度减持“新经济”板块。  国家统计局公布了中国第一季度GDP数据,数据显示中国2014第一季度GDP同比增长7.4%,略高于经济学家此前平均预期的同比增长7.3%。摩根大通在报告中称,其维持对第二季度和2014下半年的GDP增长预测不变,其预期第二季度GDP增长预期为7.2%,而央行近期下调存款准备金可能性较低。

摩根大通指出,二季度影响股市的主要因素为未来实现稳增长与改革而推出的微刺激政策以及沪港股票市场交易机制试点计划,其认为,为了实现稳增长和改革的双重目标,会有更多的增长支持举措(包括铁路建设投资、环境保护和清洁能源领域的支出)。同时结构性改革也会加速进行(包括行政改革、放宽私人部门投资和资源价格改革等).  “沪港通具体实施在6个月后,预计近期对中国股市影响有限”,摩根大通指出。  而在策略方面,摩根大通建议建议投资者做多那些受惠于“保增长”政策的股票,并在第二季度减持“新经济”板块,因“旧经济板块”因此前股价跑输大市以及潜在可获重估机会而具备吸引力,具体行业选择上,摩根大通建议投资者超配工业、金属、保险等板块而低配非必需消费品、IT、电信、医保、必需品板块。  不过其也提醒中国股市最大的风险在于房地产价格调整、银行间市场的混乱以及市场上做多人民币做空美元的套息交易等方面。“同时,经济增速放缓也会冲击周期性股票和银行股”,摩根大通指出。

高盛:离岸人民币短期或回调 后市看涨上证综指  1。美元兑离岸人民币:面临强阻力位6.2241,或展开短期回调  从周线图看,自2014年2月份以来,美元兑离岸人民币走势强劲。汇价先后突破12年8月份以来形成的下行趋势线、11年10月份下行趋势线和55日均线,目前测试11年9月份到14年1月份下行趋势线的38.2%回撤位6.2241。周度震荡指标达到12年10月份以来的最高水平,超买风险增加(超过70)。  从日线图可以看出,美元兑离岸人民币已完成整个波浪周期的前五浪,汇价或将打开ABC浪调整,调整结束后,价格或重回上行趋势。  【图1】美元兑离岸人民币:面临强阻力位6.2241  2。上证综指同样面临重要阻力区2155-2162,后市看涨  阻力区2155-2162包括11年4月份以来的下行趋势线和110日均线切入位,12年末以来,这两条趋势线曾多次阻碍上证指数上行,是目前的首要阻力位。若有效突破该阻力位,上证综指有望打开上行,继续上探13年9月份高点2270和更高点位2400-11。  随机震荡指标出现正向背离,说明上证指数上涨动能增强。  近几年上证综指呈明显的下降楔形形态,目前楔形整理似乎走到了尽头,后市看涨。  12年12月低点和13年6-9月上行趋势的76.4%回撤位汇聚于1949/50,2009年初以来,周K线收盘价从未跌破该点位,是上证综指下行的关键支撑位。  【图2】上证综指测试重要阻力区2155-2162

东吴证券:GDP符合预期 二季度难有中级反弹行情  今日统计局公布一季度经济数据,一季度GDP同比增7.4%,增速创下六个季度新低。但增速符合市场预期。统计局解读称,国民经济开局平稳,总体良好。  对此,东吴证券高级策略师包卫军表示,一季度GDP同比增长7.4%基本符合预期,同时也处于此前两会所提的7.5%左右的增长区间内,因此就经济增长总量而言虽然增速比7.5%略低,但是仍处于比较正常增长范围内。  包卫军表示,值得注意的是从分项来看,一季度经济增速较低一方面受出口影响外,更重要的受诸如房地产、基础设施等投资增速下降拖累,特别是具有领先意义的房地产新开工面积同比下降达到25.2%,由此引致的需求端下降直接带动GDP整体增速下移。另外,从货币端来看,一季度货币供应总体平稳,12.1%的同比增长水平虽然略低此前市场12.5%左右的预期值,但是从季度内分布来看,扣除翘尾因素后各月份新增货币供应呈现增长加速态势,这也可以从一季度超过3万亿的新增贷款中得到验证,但是美中不足的是受银子银行清理以及余额宝等资金分流冲击,一季度新增存款以及社会融资表外业务部分大幅下行,这也为二季度货币供应增长增添了一些不确定性。  包卫军认为,整体来看,经济增长仍处于7.5%左右的合理区间,一季度较低的增速主要是受出口以及固定资产特别是房地产、基础设施投资增速下移的影响。货币供应增长基本稳定,但是由于表外融资以及新增存款减少的冲击,二季度货币持续增长可能仍需要更多依赖于表内以及债券市场的发力。  包卫军表示,历史规律显示,2011年以来的二季度鲜有中级反弹行情的产生,综合市场运行逻辑的基本判断,二季度市场整体运行将会乏善可陈,中级反弹行情发生概率较低。  借鉴2011年以来市场表现,中级反弹重新启动的充分条件之一是库存回补周期的启动,而库存周期启动的必要条件是中上游资源品价格的反弹。目前并没有明确的信号表明新一轮库存周期已经正式启动,我们担心的是在被动加库存后的又一轮主动快速去库存,如果这一事件发生,可能会带来又一波资源品价格的快速下跌,进而成为阻碍市场上行的重大阻力。如果下游需求端如出口复苏超预期、投资增速提速较快,则会带动库存周期的重新开启,由此带动二季度可能会产生超预期的中级反弹行情,但是基于我们对于政策面以及资金面等的综合判断,我们认为这一事件发生可能性不大。

中信证券:反弹已近尾声 持久战缺乏基本面根基  中信证券在其最新研报中表示,本轮反弹反映市场对国内经济运行、政策力度和效果、流动性改善三个方面的预期都偏乐观,但上述因素效果有限,因此后市仍需保持谨慎,宏观数据与财报披露将决定短期走势。  报告指出,本轮反弹在市场改革事件性因素和宏观政策预期下形成,但上市公司盈利、本周即将公布的实体数据、稳增长政策力度的效果和流动性预期对股市的正面影响有限或难以持续,因此后市仍需保持谨慎。  报告称,整体而言,对后市依然相对谨慎,本轮反弹已接近尾声,而持久战缺乏基本面根基。  报告分析称,市场对政策与经济预期偏乐观。目前基本面预期的弱平衡状态对政策依赖度非常高。市场对稳增长等政策预期的反应已较充分,但经济预期会受数据影响,还有一定下调空间,这是未来市场调整的主要压力之一。  而稳增长政策的短期影响主要在预期管理,但仅依靠存量和储备政策难以对冲经济下行动能,政府对经济下行的压力判断比较乐观。同时本周三将公布的实体经济数据可能会略弱于目前市场已企稳的预期。  报告预计,宏观流动性预期与风险偏好转暖,但或难持续。虽然经济疲软下宏观流动性不会过紧,但是一季度极为宽裕的流动性状况也难重现。  报告认为,优先股和“沪港通”等资本市场改革密集推进提振了短期市场情绪,但这些改革更多着力于完善市场的长效机制,对于股市实质性影响偏中性。政策总体来看有助于推动风格转换,利好大盘蓝筹,对短期市场情绪也有正面推动作用,但是并不改变基本面。  中国股市沪综指周一震荡近收平,金融、石化等权重板块跌幅居前,外围股市普跌及本周限售解禁压力大增加剧市场分歧。分析师认为,当前市场结构性行情依然明显,后市将延续震荡格局。

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